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纵容1月8日收盘，寒武纪（SH688256）股价前一个交游日涨停的基础上再次创下新高，报收726.00元/股，涨幅为1.11%，市值为3031亿元。同日，AI芯片行业继续有所表现，海光信息（SH688041，股价149.89元，市值3484亿元）涨幅为1.55%，澜起科技（SH688008，股价66.82元，市值764.95亿元）涨幅为0.62%。
寒武纪这次股价高涨，延续其2024年底以来的康健涨势。自2024年11月被纳入上证50指数后，该公司股价震撼走高。
《逐日经济新闻》记者谨防到，算作“AI芯片第一股”，自2020年上市以来，寒武纪股价走势一直备受细心，其升沉不定的表现，也在一定过程上解释了AI芯片行业的高波动性。尽管寒武纪频年来深陷功绩去世、营收增速放缓以及大客户依赖等困局，但AI见地的抓续火热和技巧进模式位，使得寒武纪在2024年末再行取得机构资金爱重。
2024年末于今抓续攀升
音讯面上，好意思东时分1月7日至10日，民众科技嘉会CES（外洋毁坏类电子产物博览会）在好意思国拉斯维加斯召开，该展会是民众科技改变和毁坏电子行业的风向标。北京时分1月7日上昼，英伟达CEO黄仁勋发扮演讲，此外，英特尔首款Intel 18A制程芯片在会上亮相，阐明下半年发布。纵容1月7日收盘，AI芯片板块涨幅居前。
自2024年末于今，寒武纪股价抓续攀升。2024年11月29日，寒武纪被调入上证50指数后，其市值更是直奔3000亿元。Wind数据夸耀，2024年全年，寒武纪共有119个交游日股价高涨。
值得谨防的是，在这一轮股价狂飙之前，寒武纪资格了一场“隆冬”。
《逐日经济新闻》记者谨防到，2023年9月末，寒武纪公告称，畴昔3月至6月，其创投鼓舞国投创业基金“清仓式”减抓约739.87万股，占公司总股本的1.776%，减抓金额约14.82亿元。彼时，AI赛谈正因生成式东谈主工智能的火热备受激情，寒武纪创投鼓舞减抓，成为市集争议焦点，寒武纪股价也在2023年末一谈下落。
这并非寒武纪初度靠近大鼓舞变动，在2022年三季报中，科大讯飞从寒武纪十大畅通鼓舞中祛除；2023年三季报浮现时，阿里创投也退出前十名单。
此外，2024年1月30日，寒武纪发布功绩预报，尽管去世有所收窄，但仍未泄露扭亏迹象。公揭发出后，寒武纪股价在2024年2月跌破100元关隘。
登陆老本市集后，寒武纪的股价表现长久跟随市集信心升沉不定。
2020年7月20日上市首日，寒武纪股价大涨229.86%至212.4元/股，此后迎来长达两年的震撼下行，最低跌至2022年4月的46.59元/股。2022年底，AI畛域因Chat GPT民众爆火迎来新一轮老本兴奋，算作国产AI芯片行业的代表企业，寒武纪股价借重回升，2023年股价一度冲破200元/股。相干词，这一趋势一样未能抓续，2023年底驱动回调，彩娱乐（中国）官方网站-CYL777.vip直至2024岁首开启“笔陡式”高涨。如今，寒武纪的股价从岁首的100元水平攀升至面前的700多元。
与此同期，跟着AI板块再度走强，大批机构资金加快流入。Wind数据夸耀，纵容2024年9月末，寒武纪十大畅通鼓舞中，中原上证科创板50、易方达上证科创板50、中原国证半导体芯片等基金对其加仓，4只基金抓股占畅通股比例达到8.25%。
研报领导库存滞销风险
股价节节攀升的反面，寒武纪频年来的财务数据却显得暗澹，抓续去世、营收增速放缓，以及对大客户的过度依赖等问题，已成为市集对其发展的主要激情点。
《逐日经济新闻》记者谨防到，2021~2023年，寒武纪的营收基本督察在7亿元操纵，增长近乎停滞，去世抓续高企，归母净利润辩认为- 8.25亿元、- 12.57亿元、-8.48亿元。2023年年报夸耀，尽管去世幅度有所收窄，但全体表现仍然承压。
2024年前三季度，寒武纪交出了一份不错稍微提振信心的“收成单”。2024年前三季度，寒武纪营收为1.85亿元，同比增长27.09%；净去世7.24亿元，同比去世缩窄。2024年三季度，寒武纪已毕营收1.21亿元，同比增长284.59%，展现出一定的增长势头。
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德邦证券在2024年11月发布的研报中默示，不雅察到寒武纪预支款项大幅增长，其反馈了公司将来积极的分娩主见，彰显细腻的增长预期。纵容2024年三季度末，寒武纪预支款项达到8.5亿元，环比二季度末增多3亿元。此外，纵容2024年三季度末，公司存货限制达到10.2亿元，环比二季度末增多7.8亿元，揣度是采购原材料有所增多。
德邦证券还默示，从寒武纪积年财务数据不雅察，四季度频繁是公司的委用期与功绩开释期，公司存货和预支款项大幅增长是公司四季度功绩的积极疏导，跟着存货与预支款项耐心结转至成本，公司收入放量可期。
与此同期，过高的存货水平可能意味着销售改变压力增多，尤其在AI芯片行业竞争浓烈、卑鄙需求变化快的配景下，库存滞销风险不行漠视。
从营收结构看，自从智能野心集群系统业务成为主要营收起首后，寒武纪的“大客户依赖症”表现分解。
2021年与2022年，寒武纪第一大客户辩认是江苏昆山高新技巧产业投资发展有限公司、南京市科技改变投资有限拖累公司，其销售额占年度销售总和比例辩认为62.46%、60.81%。2023年年报夸耀，寒武纪前五名客户中，第别称、第二名为新增客户；第四名、第五名为公司往期客户新进前五，其中，第一大客户销售额占年度销售总和比例达到65.88%。
“大客户依赖”表现分解，且第一大客户连年变动，也让寒武纪将来的营收表现充满不确信性。
封面图片起首：视觉中国迪士尼彩乐园为人类2
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